KABARBURSA.COM - PT Merdeka Battery Materials Tbk (MBMA) kembali mencuri perhatian pasar. Di satu sisi, perseroan menunjukkan komitmen disiplin dengan menegaskan kesiapan dana untuk melunasi pokok sekaligus bunga keempat obligasi yang akan jatuh tempo pada 15 Oktober 2025.
Namun di sisi lain, laporan kinerja semester pertama 2025 justru mencatat penurunan tajam laba bersih hingga 71 persen, mencerminkan tantangan serius dari sisi pendapatan dan beban keuangan.
Kontras ini menimbulkan dilema menarik bagi investor. Di tengah fundamental yang tertekan, saham MBMA justru mencetak lonjakan teknikal signifikan dan diproyeksikan berpeluang melanjutkan rally ke level psikologis 900.
Pertanyaannya, bagaimana investor menyikapi hal ini?
PT Merdeka Battery Materials Tbk (MBMA) kembali menunjukkan komitmen kuat terhadap tata kelola keuangan dan kewajibannya di pasar modal. Perseroan resmi mengumumkan kesiapan dana untuk pelunasan pokok sekaligus pembayaran bunga keempat atas Obligasi II Merdeka Battery Materials Tahun 2024 Seri A, yang akan jatuh tempo pada 15 Oktober 2025.
Instrumen surat utang ini diterbitkan dengan tingkat bunga tetap sebesar 6,80 persen per tahun, dan seluruh kewajiban akan disalurkan kepada PT Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI) sebelum jatuh tempo.
Manajemen menegaskan bahwa penyediaan dana ini tidak akan membawa dampak material terhadap kegiatan operasional, hukum, maupun kondisi keuangan perusahaan. Dengan kata lain, pembayaran kewajiban tersebut telah diperhitungkan matang-matang dalam arus kas MBMA, sehingga tidak mengganggu kelangsungan usaha.
Kepastian ini menambah sentimen positif bagi kreditor dan investor, sebab menunjukkan konsistensi MBMA dalam menjaga kepercayaan pasar.
Kesiapan dana pelunasan obligasi ini juga memperkuat persepsi bahwa MBMA memiliki likuiditas dan manajemen keuangan yang terkelola dengan baik, di tengah dinamika industri baterai dan energi baru terbarukan yang penuh tantangan.
Langkah ini sejalan dengan upaya perseroan untuk tetap menjaga reputasi sekaligus menarik minat investor jangka panjang, terutama ketika pasar global masih menaruh perhatian besar terhadap emiten yang bergerak di sektor strategis transisi energi.
Dengan tidak adanya dampak signifikan terhadap operasional maupun neraca keuangan, pengumuman ini menjadi sinyal bahwa MBMA berupaya memastikan kesinambungan bisnisnya tetap stabil, sembari mengokohkan posisinya sebagai pemain utama dalam rantai pasok baterai di Indonesia.
Kejelasan dan transparansi yang disampaikan perseroan memberi keyakinan lebih kepada pelaku pasar bahwa obligasi MBMA tetap menjadi instrumen yang terjaga risikonya.
Kinerja Keuangan jadi Tantangan
Kinerja keuangan PT Merdeka Battery Materials Tbk (MBMA) pada paruh pertama 2025 mencerminkan tekanan berat yang sedang dihadapi perseroan. Laba bersih yang dibukukan hanya sebesar USD5,85 juta, anjlok hingga 71,30 persen dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya yang mencapai USD20,39 juta.
Pelemahan tersebut otomatis menekan laba per saham dasar dan dilusian menjadi hanya USD0,00005, jauh lebih kecil ketimbang USD0,00019 pada semester pertama 2024.
Turunnya profitabilitas MBMA terutama dipengaruhi oleh kontraksi signifikan pada sisi pendapatan. Sepanjang enam bulan pertama 2025, pendapatan usaha hanya mencapai USD627,7 juta, merosot 31,89 persen dari USD921,64 juta pada periode yang sama tahun lalu.
Penurunan ini mencerminkan pelemahan pasar sekaligus tekanan pada permintaan produk hilirisasi nikel dan baterai, yang menjadi lini utama bisnis perseroan.
Meski beban pokok pendapatan ikut terkoreksi menjadi USD578,37 juta dari USD858,47 juta, perbaikan efisiensi tersebut belum mampu menahan penurunan laba kotor, yang akhirnya terkikis ke level USD49,33 juta dari sebelumnya USD63,17 juta.
Di sisi operasional, MBMA juga menghadapi beban yang terus menekan margin. Beban penjualan dan pemasaran naik menjadi USD2,09 juta dari USD1,79 juta, sementara beban umum dan administrasi meski menyusut tipis ke USD11,38 juta, masih menyedot porsi besar dari laba usaha.
Alhasil, laba usaha turun tajam 27,48 persen menjadi USD35,85 juta dari USD49,44 juta.
Beban keuangan menjadi salah satu tantangan besar bagi MBMA. Sepanjang semester pertama 2025, biaya keuangan melonjak lebih dari dua kali lipat menjadi USD7,54 juta dari USD3,59 juta.
Kenaikan beban bunga ini mencerminkan bertambahnya liabilitas perseroan yang kini tercatat sebesar USD1,15 miliar, naik dari USD1,08 miliar di akhir 2024.
Situasi ini mengindikasikan beban utang yang lebih berat, terutama di tengah rencana perusahaan untuk melunasi pokok serta pembayaran bunga keempat Obligasi II Tahun 2024 Seri A dengan bunga tetap 6,80 persen per tahun.
Meski demikian, MBMA masih memiliki beberapa penopang. Keuntungan dari entitas asosiasi melonjak signifikan menjadi USD3,43 juta dari hanya USD33,43 ribu setahun sebelumnya, menandakan ada kontribusi positif dari investasinya.
Akan tetapi, beban lain-lain yang membengkak hingga USD3,95 juta dari sebelumnya surplus USD929 ribu kembali membatasi perbaikan di lini bawah.
Secara neraca, jumlah ekuitas sedikit tergerus menjadi USD2,32 miliar dari USD2,34 miliar, sementara total aset naik tipis ke USD3,48 miliar dari USD3,43 miliar. Kenaikan aset diimbangi oleh meningkatnya liabilitas, sehingga ruang manuver keuangan menjadi lebih ketat.
Dengan kondisi ini, kemampuan MBMA menyiapkan dana pelunasan pokok dan bunga obligasi jelas akan menjadi sorotan pasar. Meskipun manajemen menegaskan kesiapan dana tersebut dan menilai tidak ada dampak material terhadap kelangsungan usaha, laporan keuangan menunjukkan adanya tekanan serius dari sisi pendapatan dan beban keuangan.
Tantangan bagi MBMA adalah menjaga arus kas tetap sehat untuk mendukung kewajiban utang, sekaligus mempertahankan kinerja operasional di tengah volatilitas harga komoditas baterai global.
Apabila MBMA mampu mengeksekusi strategi efisiensi dan menekan beban bunga melalui restrukturisasi atau refinancing, prospek ke depan masih dapat terjaga.
Namun tanpa langkah konkret, margin yang tertekan bisa menjadi risiko nyata bagi likuiditas, terutama ketika jatuh tempo obligasi semakin dekat.
Analis: MBMA Berpotensi Lanjutkan Rally
Rencana pelunasan bunga obligasi dan kenyataan terhadap kinerja keuangan PT Merdeka Battery Materials Tbk (MBMA), membawa pengaruh terhadap pergerakan saham. MBMA menunjukkan sinyal teknikal yang semakin kuat setelah berhasil menembus area konsolidasi krusial.
Analisis Kalvin Lee menggarisbawahi pergerakan harga di zona 450–462 sebagai kunci awal, sebelum membuka jalan menuju resistensi lebih tinggi di 472, 535, bahkan 600–615.
Pola teknikal yang terbentuk kini memberikan potensi besar bagi MBMA untuk melanjutkan tren bullish jangka menengah dengan target ambisius di level 900–950.
Awalnya, Kalvin Lee menyoroti area resistensi 450–462 sebagai “kotak perlawanan” penting. Menurut dia, apabila MBMA mampu bertahan di atas 450, saham ini memiliki ruang penguatan menuju level teknikal berikutnya di 472 hingga 535.
Kenaikan ke area ini akan mengonfirmasi bahwa tekanan jual mulai mereda dan pembeli kembali menguasai arah pasar.
Namun, lompatan harga di atas 535 menjadi titik balik signifikan. Breakout ini bukan hanya menguji kekuatan tren jangka menengah, tetapi juga membuka peluang menuju resistensi mayor di 600–615.
Di sini Kalvin Lee menekankan, bertahannya harga di atas 600–615 akan mengonfirmasi terbentuknya pola teknikal besar cup and handle (CnH), sebuah formasi bullish klasik yang kerap menjadi tanda awal reli berkelanjutan.
Target dari pola ini diproyeksikan berkisar di area 900–950, menandakan potensi kenaikan hampir dua kali lipat dari level konsolidasi saat ini.
Namun, strategi disiplin tetap menjadi kunci. Kalvin Lee menyarankan investor untuk menjaga modal murah dengan memasang stop loss (SL) pada support-support Fibonacci terdekat. Hal ini dimaksudkan agar risiko bisa terkendali apabila harga gagal bertahan di atas level breakout penting.
Secara keseluruhan, strategi ini menegaskan bahwa MBMA sedang berada pada fase kritis. Jika konfirmasi pola CnH benar-benar terbentuk, saham ini berpotensi melanjutkan tren bullish jangka menengah hingga panjang.
Investor disarankan mencermati level-level kunci tersebut, sambil mengatur manajemen risiko ketat agar bisa memaksimalkan peluang tanpa mengabaikan potensi koreksi.
Strategi Dagang untuk Investor
Harga MBMA melompat tajam ke Rp555 (+19,61 persen) dengan volatilitas tinggi (ATR naik) dan sempat menyentuh Rp570 mendekati ARA Rp580. Hampir semua indikator harian mengafirmasi momentum.
Rangkuman teknikal “Sangat Beli” (8 beli, 0 jual), dengan RSI 62 masih punya ruang, MACD positif, MA5–MA200 semuanya beli, sebuah konfirmasi yang jarang serempak.
Sinyal jenuh beli mulai muncul di StochRSI dan Williams %R, tetapi ADX (24,5) baru netra, –mengindikasikan tren baru saja menguat, belum “parabolic”.
Pergerakan ini tepat mengonfirmasi peta level yang dipasang Kalvin Lee. Pada “Foto 1”, ia menandai boks resistensi 450–462 dan level lanjutan 472 dan 535. Kini harga sudah menembus 535 (sesuai “Foto 2”), sehingga secara teknikal target berikutnya 600–615 menjadi relevan.
Jika mampu base dan bertahan di atas 600–615, pola cup & handle besar berpeluang aktif, dengan proyeksi 900–950 dalam skenario bullish-siklis. Dengan kata lain, validasi pasar hari ini memberi “check mark” pada kerangka analisisnya.
Strateginya, tetap perlu disiplin. Reli cepat nyaris ke ARA sering diikuti uji ulang (retest) area tembusan. Secara level, 535 kini berubah fungsi menjadi support dinamis; pita 520–535 wajar untuk pullback sehat.
Di atasnya, pivot intraday berada di 469–478 (pivot model klasik/fibonacci), sementara stop taktis bisa diletakkan bertahap di bawah 500/493 agar risk–reward tetap terjaga jika terjadi false breakout.
Bagaimana dengan fundamental yang sempat menekan valuasi? Laporan 1H25 menunjukkan pendapatan turun 31,9 persen dan laba bersih susut 71,3 persen, diiringi biaya keuangan yang melonjak, tanda beban bunga meningkat.
Ini menjelaskan mengapa pasar sebelumnya berhati-hati. Namun, perusahaan menyatakan kesiapan dana untuk pelunasan pokok dan pembayaran bunga ke-4 Obligasi II 2024 Seri A dan menilai tak ada dampak material pada kelangsungan usaha, sebuah sinyal likuiditas yang menenangkan kreditur.
Artinya, narasi jangka pendek didominasi teknikal dan katalis risk-on, sementara tantangan fundamental (margin, arus kas, leverage) masih harus diperbaiki untuk menopang reli beyond area psikologis 600–615.
Ringkasnya:
- Validasi strategi: Break 535 berlangsung, analisis Kalvin Lee tepat. Level 600–615 kini jadi magnet harga.
- Teknis harian: “Sangat Beli”, tetapi muncul tanda jenuh beli. Antisipasi pullback/retest 520–535 sebelum dorongan berikutnya.
- Fundamental: Pemulihan kinerja perlu waktu. Selama arus kas dan beban bunga terkendali, reli teknikal bisa berlanjut; jika tidak, reli rawan fade.
Taktik praktis, jaga trailing stop di bawah 500/493, boleh ambil sebagian untung dekat 580–600, tambah posisi hanya saat pullback terkontrol di 520–535 dengan validasi volume.
Kenaikan yang bersih di atas 600–615 (disertai volume) membuka jalan ke 900–950 sesuai proyeksi pola CnH. Kegagalan bertahan di atas 535 mengindikasikan konsolidasi lebih panjang.(*)
